当然，卫奕信最后这一年多的港督任期，所推动的大事并不只有深圳湾跨海大桥和西铁线这两项，其它方面还有比如香港第二个全新的独立股票交易市场港股创业板正式成立。

在港府的极力推动下，原香港会、远东会、金银会、九龙会四家证券交易所，刚刚在六年前完成合并。合并后新成立的香港联交所，总算结束了香港证券融资市场之前分散、混乱的局面，港股也进入了一个更加规范、透明的全新的时代。

但香港联交所的成立，也让本港企业从证券市场融资的门槛进一步提高。根据联交所最新修改颁布的上市规则规定，上市企业必须是实收资本超过5000万港币，并拥有至少5个财政年度良好经营历史的公司。这就把一大批苛待融资的新兴企业，挡在了港股市场的大门之外。

在财富杂志不久前公布的全球创新能力排行中，香港位列全世界所有国家和地区中的第11位，甚至已经赶超了许多老牌发达国家，这其中以东方集团为代表的香港电子产业自然功不可没。

但东方集团虽然是全港电子业的龙头，但也并不能代表香港电子产业的全部。比如具信报不久前进行的一项调查统计，香港目前对外出口的电子终端消费品种类多达137样，涉及家居、玩具、电器等多个领域。而东方集团的主要电子消费产品，其实只集中在电视机、电脑、游戏机等寥寥几个门类罢了。

这些生产五花八门产品的企业，自然不可能像东方集团这样拥有庞大的资金实力，不但银行追在屁股后面想要送上贷款，就算发行债券也都是评级。对于普通公司来说，去股票交易所上市才是最高效，也是成本最低廉的融资方式。

而另一方面，在李轩的基金引导带动下，香港风险投资产业近些年来飞速发展，不但推动了香港的科技创新，也为大量新生企业带来了海量的前期起步资金。

但这些风投资本可不是慈善家，人家甘冒巨大风险下注婴儿企业，为的是收获超额的投资回报。而流动性最好的退出方式，莫过于推动所投资的企业在股票市场公开上市，让港股市场里上成千上万的普通投资者来接盘。

所以无论是香港企业界还是金融界，近年来一直在呼吁成立一家有别于联交所，旨在为新兴的、有增长潜力的企业，提供一个筹资渠道的全新股票交易所。

在感受到全港上下越来越高的呼声之后，总督卫奕信果断顺应民意，要求港府证监处会同证券期货监察委员会，立刻进行可行性研究。而后，仅仅花了不到一年时间，全港第二家股票交易所香港创业板，就在欢声锣鼓中开门营业了。

香港创业板的开业日期，定在了五月的第一个星期一5月2日。而就在一个星期前，香港股市有史以来规模最大的一次行动，刚刚落下帷幕。

最初，香港创业板的开市日期是选了3月30号，但考虑到交易所开张初期的行情，对吸引新投资者的加入会有很大的影响。而像东方研究院这种巨无霸企业上市，必定会产生很大的资金虹吸效应，从而对整个股市行情产生不小的影响。

所以创业板才选择在东方研究院上市之后开张，不但能避开对方上市前所造成的市场波动，还能分享它上市后所带起来的投资热潮。

实际情况也确实如此，早在东方研究院上市日期前半个月，港股单日成交额就开始逐步放大，不断有资金从股票市场撤出，导致恒生股指一路小跌。

要知道在北边南方谈话的利好消息加持下，港股市场三月底开始迎来一波上涨行情。但这波行情却因为东方研究院的上市临近，而被硬生生的给压制住了。这些撤出的资金也不是真的离开了股市，而是在等待参加东方研究院的上市打新。

根据东方研究院向港交所提供的上市资料披露，公司的实际估值为2350亿港币约300亿美元，总股本为235亿股，折合每股100港币。此次公司因为未来发展所需，将向市场增发415亿股新股，募资总额为415亿港币！

乍一看这个数额的确很惊人，比目前港股市场上大部分蓝筹股的总市值还高，但也不至于夸张到让整个股市连续下跌的地步。真正惊人的地方在于，东方研究院的股票受到了香港公众投资者107倍的超额认购。

股票市场的投资者大致可以分为两类，一类是普通公众投资者，也就是大家常说的散户，另一类则是机构投资者。在一个成熟的股票交易市场中，机构投资者往往才是市场交易的核心和主流。

港股也不例外，虽然想要靠着压中一只神仙股而一夜暴富的赌徒依旧大有人在，但越来越多的投资者被暴涨暴跌的行情一次又一次的教育之后，已经转而把资金用来购买股票基金，让更专业的基金经理来帮自己理财。

所以港股市场上市发行的新股中，通常只有10是公开向所有投资者认购的，而其余的90都会由新股承销券商直接推销给与自己有良好合作的机构投资者。

当然，如果普通投资者的认购积极性很高，出现超额认购的情况，负责新股承销的券商为了满足普通投资者的需求，也会有一个比例回调的机制。

通常来说，新股认购倍数超过15倍，公开发售的新股占比就会从原先的10增加到30，超过50倍则会增加到40，超过100倍则会增加到50。

正常情况下，新股就算遭到疯狂追捧，也很少会出现超额认购50倍的情况，更别说超额认购100倍了。偶尔出现一两次例外，也大都是因为新股的总市值很小，导致发行新股的比例也很小，才会出现极端供不应求的局面。

但东方研究院的募资总额高达415亿港币，就算只有10面向普通投资者，也依旧有415亿港币。而就算这个资金规模，实际上也已经能稳稳排进港股年度十大的行列了。

但东方研究院显然是一个异类，首先它自身的财务数据就非常出色！根据公司披露的财务数据，上一个财政年度，企业的年营收总额高达1000亿港币128亿美元，税前利润为255亿港币。

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