明白了正确评估投资者风险偏好的重要性以后，接下去就是根据投资者的风险偏好来搭建属于自己的投资组合。

对于普通的投资者来说，主要选用的大类资产包括债券，股票和商品。

这其中，债券的特点就是收益稳定，波动率低，但缺点就是收益率较低，一般只有年化5%左右。

而股票的优点则是收益率较高，一般可达到年化划10%到15%左右，但缺点就是波动率较大，并且收益不稳定。

不过无论是股票还是债券，他们都是有内在收益率的资产，这就意味着随着年份的增长，那么这两种资产是永远向生长的。

而商品不同，商品没有内在收益率，商品主要就是通过实际的价格买卖来获利。

所以在构建投资组合的时候，应该主要以有内在收益率的资产为主体。所以，投资组合中主要的资产应选用债券和股票。

选用债券和股票作为投资组合主体的好处就在于，这两种资产具有弱相关性，在绝大多数时间都可以起到互补的作用。

唯一无法应对的就是利率升以及高通胀的状况，这时候通常会迎来股债双杀的局面。

不过好在在高通胀的环境中，商品的表现就会变得极其出色。

所以，在投资组合中，加入少量的商品作为股票债券的对冲就变得极其重要。

这么一来一个包含着绝大多数债券和股票以及少量商品的投资组合，就足以应对几乎所有的投资环境。

投资者唯一要做的就是能较好地识别自己的风险偏好，调整这三种资产的比例来适应自身的情况。

一般来说，投资组合的风险等级可以分为低、中、高三档。

对于低风险的投资组合来说，应该包含80%的债券，18%的股票以及2%的贵金属。

其中80%的债券部分应该包含50%的10年期的国债，20%的综合债，以及10%的短期债券。

18%的股票应包括12%的内地股票，以及6%的海外股票。

这其中内地股票应该选择大小盘股票各占一半，大盘股票可以选用300家大型公司所组成的指数对应的指数基金，而小盘股票部分，应选用500家中小企业所组成的指数以及100家创新型企业所组成的指数对应的指数基金，这两者各占一半。

而6%的海外资产部分应包含2%的海外内地资产以及4%的纯海外资产。

其中，海外内地资产可以用其离岸的主流指数基金为标的，而纯海外资产应选用海外500家大型企业所对应的指数基金。

最后的贵金属部分也应该选用对应的基金来进行配置。

这样就完成了一个低风险的投资组合的构建。

接下去我们再来构建一个中风险的投资组合。

这其中应该包含50%的债券，45%的股票，以及5%的贵金属。

其中50%的债券部分应包括30%的十年期国债，15%的综合债，以及5%的短期债券。

45%的股票部分，应包括30%的内地股票，7%的海外内地股票，以及8%的纯海外股票。

其中30%的内地股票，应包括15%的大盘股票，这个可用300家大型企业所组成的指数基金来配置。剩下15%应包括10%的500家中小企业所组成的指数对应的指数基金，以及5%的创新企业所组成的指数对应的指数基金。

7%的海外内地股票所选用的基金和低风险组合中的类似。

8%的纯海外股票应包括4%的海外500家大型企业所组成的指数基金以及4%的100家科技企业所组成的指数基金。

至于贵金属部分人选用贵金属对应的基金来配置。

这样就完成了一个中等风险的投资组合的构建。

最后再来构建一个高风险的投资组合。

这其中应包含30%的债券，60%的股票以及10%的贵金属。

30%的债券部分，应包括20%的十年期国债，5%的综合债，以及5%的短期债券。

60%的股票部分，应包括40%的内地股票，10%的内地海外股票，以及10%的纯海外股票。

这其中内地股票部分大小盘股票应该各占一半，除了可以使用大小盘指数基金来进行配置外，也可选用标定指数的主动型基金来进行配置。

而内地海外股票，以及纯海外股票也可以选用对应的指数基金或与指数基金挂钩的主动管理基金亦可。

剩下的10%仍然选用贵金属对应的基金进行配置。

那么这样就完成了一个高风险等级的投资组合。

以这三种低中高风险等级的组合，就是江天华心目中符合目前市场的组合。

他以这三种组合为蓝本构建了一份详细的投资计划，然后发给了郑姗姗。

当然以这些组合是他认为目前最适合全球投资环境的组合方式。

而一个卓越的投资人是可以根据全球的投资环境，来适当调整投资组合的。这就好比一个优秀的将领，能根据地形和环境改变作战策略一样。

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