那么，什么是价值投资呢？

价值投资就是基于对公司基本面的细致分析，通过使用合适的估值模型，将股票的内在价值予以量化，并与其市场价格进行比较，发掘出被市场低估的股票的过程。

所以，价值投资与其说是一种理念，不如说是一种方法，而后者更为准确。

按照传统理论的思路，投机也分为价值投机和价格投机。

价值投机本身是真实价值显现的内在动力之一。

由于价格与价值的不符合，发现其中的机会就成了价值投机的利润来源。

而价格投机方法被认为是以价格发现价格，完全不考虑内在价值因素，是完全以市场的价格走势为基础的市场博弈方法。

在价值被整体低估的时期，价值的系统性风险较小，而在上涨行情中，随着股价的一路抬高，风险加大的同时便暗藏着理念分裂的风险。

同一种策略的投资者可能会成为相反方向的对手。

在达到市场价格峰值时，价值投资策略的投资者之间、价值投资和价格投资策略的投资者之间，都会沿着各自的思路开始更为激烈的搏杀。

价值高估的同时，投机机会也出现了。

当价值投机和价格投机两方面的因素同时作用时候，市场出现了严重的杀跌动能，市场可能会出现暴跌的趋势。

那么，投机的动能本身是短期和易变的，市场的跟风者中会出现。

价值投资———价值投机———价格投机———价值投资等是种循环往复的动荡心态。

每一种极端到了极限又会向另一种状态转变。

市场终会在动荡中达到新的平衡。

6、关于流动性过剩的理解上的认识误区

2007年有一个最流行的词汇叫“流动性过剩”。

无论什么经济现象，很多人都愿意往这个词汇上牵强附会。

我们知道，2007年楼市、股市出现双牛的局面，这个双牛的局面，被一些人看成流动性过剩的表现。

他们看到了银行储蓄大搬家，搬到楼市和股市里面去了，此时如何赶回这个出笼的资金潮，也就成了关键。

我们知道，2007年的储蓄大搬家实际上是由物价上涨引发的货币贬值造成的。

大家觉得与其眼睁睁地看着银行的钱贬值，不如拿出来炒股票、买房子来升值或者保值。

再加上漫长的熊市后，市场出现了赚钱效应，房价的不断上涨刺激了银行资金的疯狂出笼，给人造成流动性过剩的假象。

之所以不能称之为流动性过剩，是因为股市虽然有着充足甚至过剩的资金，一旦“大小非”减持之后，这些资金就迅速地被捞走。

楼市呢，虽然楼市一度出现一天一个价，投机逐步盛行的现象，但总体来说，还是在可控的范围之内。

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