泰国作为东道主更是喜气洋洋，曼谷的国际声望无疑随着这次会议再次远播。

美中不足的是，泰国股市上个月刚刚又遭遇了一轮大跌，这给当地人的心情蒙上了少许阴影。

其实股市从去年的7月份就已经开始下跌，眼看着2月份即将收复失地，但股指一个掉头就又向下去了。

不过，泰国经济已经高速发展很多年了，人民已经习惯增长，仍然对未来报以信心。

现在是1996年10月初，曼谷泰证指数还处于1100点的“高位”。

按照陈伟东的记忆，泰证指数接下来就会一路狂跌，大约只需要六个月的时间，就会从1100点的位置，跌至240点。

直接缩水几倍，十分恐怖。

期间没有任何有力的反弹。

而造成这一切的根本原因，就是泰国的金融和实体经济已经开始严重背离。

在八十年代末，“广场协议”之后，日元对美元大幅度升值。

升值后的日元，虽然不利于出口，但对外投资却是极大的利好。

打个比方，过去日元对当地货币的兑换比例是1：5。

大幅度升值后就变成了1：10。

由于对外投资，要兑换成，被投资国的当地货币，来买原材料，支付工人工资。

那么1日元，在当地，就从5块钱变成了10块钱。

所以日元升值后，对外投资，就非常划算了。

就这样，RB企业开始迫切的对外进行投资，产业转移。

而东南亚，就是RB首选的投资地。

这些国家，距离RB很近，有充足，廉价的劳动力。

不仅如此，这些国家也迫切需要引进外资，来发展本国经济。

为此，他们采取了许多招商引资的措施，取消了很多外资投资限制，并且放开了本国金融市场，外资可以随意自由的进出，不受限制。

其中泰国，就是金融市场开放程度最彻底的国家。

在大量外资的推动下，许多东南亚国家以大量的出口作为带动引擎，实现了经济的快速增长。

泰国也是其中最为突出的国家，在1990-1995年，泰国的年均GDP增幅始终保持在8%-11的高位。

然而，随着实体经济的投资繁荣，在贪婪和逐利的驱使下，金融市场的投机行为越发兴盛。

“广场协议”后，RB为了遏制日元的过快升值，采取了低利率的宽松货币政策。

最低的时候，利率不到1%。

而相反的是，泰国由于大量货币的涌入，为了防止通货膨胀，采取了高利率的政策。

九十年代初的那几年，年利率都超过了10%。

就这样，在RB和泰国之间，就产生了一个极大的利率差。

因为泰国的金融市场已经完全放开，资本流动不受限制。

这个时候如果你在RB借一笔日元，汇到泰国，换成泰铢，存进账户。

那么，躺着都能赚钱。

由此，大量的金融资本涌入泰国。

不过，这些钱的目的，不是为了来投资实体经济的，而是希望在金融市场上捞一笔就走人。

大量热钱的涌入，导致泰国银行有的是钱，简直多的没地方花了。

这个时候如果有企业要贷款，就非常容易了。

于是，在表面繁荣的浮躁氛围下，无数企业开始盲目贷款，扩大投资生产。

而更多的人，则是去银行贷款，把这些钱，投入到了房地产、股票以及各种金融产品当中。

这样的后果，就是不断推高了很多资产的价格，泡沫也随之越来越大。

1995年4月，当日元兑换美元达到了80：1的峰值后，日元开始持续回调，不断贬值。

到了1997年的时候，甚至贬值到了130日元才能兑换成1美元。

升值有利于对外投资，贬值意味着撤资有利。

由此，RB开始从东南亚的八个经济体开始大量撤资。

撤走的资金，占到了这些经济体同期GDP的10%。

大量外资撤走，对经济的冲击无疑是巨大的。

与此同时，这悄然发生的一切，都被一个神秘人物看在眼里。

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